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退市股重新上市成为现实, 会不会改变当前市场的游戏玩法呢?

发布时间: 浏览: 次 作者:科技新闻网

上市公司股票退市,这是一个非常大的投资风险。一般情况下,对于退市股票,投资者都会尽量回避。至于不幸退市的企业,则基本上进入旧三板市场进行交易,但其流动性以及交易量却远远逊色于A股市场,而对于长期深陷其中的企业,也基本上成为名副其实的僵尸股。

2018年11月2日,根据上市委员会的审核意见,依法依规作出了同意公司重新上市的决定。作为退市4年多的长航油运,正式回归A股市场之中。

不过,对于长航油运的重新上市,却似乎做好了充分准备,而其成为重新上市的第一股,也基本上符合市场的预期。

其中,长航油运在退市之前,借助大额计提的手段大幅增加当年的亏损额度,为后续的扭亏减轻了包袱与负担压力。

再者,长航油运具有先天优势,与其余退市企业不同的是,长航油运属于一家知名度不少的央企上市公司,而与普通企业相比,央企上市公司获得重新上市的机会更高一些。

此外,即使经历了2012年的退市规则以及2014年退市规则修订版的改革,但长航油运申请重新上市的底气更足,即使严格按照重新上市的要求条件,长航油运依旧可以满足重新上市的需求。

然而,与长航油运相比,同期申请重新上市的创智科技,却并不那么幸运了。时至目前,创智科技仍处于反复申请审核的过程,期间仍因一些因素而不得不中止审核,重新上市的难度并不少。

对于投资者而言,随着退市股重新上市成为了预期,却给投资者的投资行为带来了不少的改变。

其中,需要明确的是,退市股获得重新上市的,仅仅属于少数企业,而在实际情况下,在三板市场中,真正能够满足重新上市条件的企业,只有寥寥几家。正如上文所述,与长航油运差不多同期申请的创智科技,至今仍处于反复审核的过程中,相比之下,就显得不那么幸运了。

再者,退市股可以获得重新上市的机会,可能会利好于一些本身存在退市压力,但属于央企性质,且市场体量庞大的上市公司。实际上,对于此次长航油运的重新上市,其实为重新上市拉开了序幕。然而,对于此次长航油运重新上市的举措,会给部分央企企业、大型企业创造出重新上市的预期空间,而对于临近退市,但属于央企性质的退市股,退市前进行豪赌的胜率却大大提升。

与此同时,对于三板企业而言,可能借助此次长航油运重新上市的预期带来了回归市场的希望。不过,对于参与三板市场,本身需要对三板市场的规则非常熟悉,且需要注意三板市场本身的流动性、交易活跃度非常低,而豪赌三板企业重新上市的概率并不高,而在三板市场中,真正符合重新上市条件的退市企业也许只是几家,而从中筛选出存在重新上市的企业存在一定的难度,而除此以外,更大的困难,则是在于耐心等待企业重新上市获批的过程。

此外,需要注意的是,对于涉嫌违规造假、信披违法等行为的退市股,投资者千万不要抱有侥幸的心态。在实际情况下,对于普通退市企业而言,本身就很难具备重新上市的机会,而对于涉嫌违规造假、信披违法的退市企业,尤其是创业板退市企业,更需要尽量回避,而当企业面临一退到底的问题,那么投资者所面临的投资风险也就非常巨大了。因此,对于豪赌退市股的行为,并非适合所有的投资者,投资者仍需要谨慎对待。

最后,谈一谈2012年退市规则与2014年退市规则修订版的区别。

其中,2012年的退市规则,需要满足“最近两个会计年度经审计的净利润均为正数且累计超过2000万元”等要求,才能够获得重新上市的机会。

至于2014年的退市规则修订版,则需要满足“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”的要求,和需要在最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元,或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。此外,公司最近三年主营业务和董事、高级管理人员未发生重大变化,最近三年实际控制人未发生变更等条件,才能够获得重新上市的机会。

从整体上分析,2014年的退市规则修订版要比2012年的退市规则严格不少,同时也加大了退市企业重新上市的难度。因此,对于豪赌退市股的行为,投资者仍需要谨慎,即使存在重新上市的预期,仍然需要考虑到时间成本的问题。

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